崇达技术2022年q1业绩符合预期维持目标价20.01元

2022-05-14 13:38:32 文章来源:网络

崇达技术公司2022年Q1业绩符合预期。伴随着其2022年珠海一期PCB产能持续扩充以及智能化产线的建设,公司业绩将进一步打开成长空间。

投资要点:

维持增持”评级,维持目标价20.01元。我们维持公司2022-2024年EPS为0.87/1.05/1.35元,给予其2022年23倍PE估值水平,维持目标价20.01元。

22Q1业绩符合预期,盈利能力进一步提升。公司22Q1营收15.02亿元,同比增长15.61%,归母净利润1.57亿元,同比增长28.20%,扣非后归母净利润1.56亿元,同比增长40.07%。公司一季度毛利率26.93%,同比/环比分别+2.36/+1.18pct;净利率达到11.47%,同比/环比分别+0.85/+4.43pct,盈利能力环比同比都有所提升。

产能利用率进一步提升,智能制造提高盈利水平。公司智能化改造效果显著,2021年其人均创收已达到99.61万元(同比+24.4%)。公司转型中大批量业务以来产能不断增加,2021年产能达到了583万平米,同比+40.60%。一季度以来,其产能利用率进一步提升,其中深圳崇达的产能利用率达到了85%以上,公司一季度淡季不淡,伴随着其产能的陆续释放以及稼动率的提升,盈利能力将进一步增长。

产品结构持续优化,高附加值产品占比不断增加。公司的产品布局**括软板、**板、IC载板等全系列产品,2021年其车载板、5G高频高速板等产品增长平稳,手机HDI已经成功导入终端客户;在服务器方面,公司已经为中兴批量供应产品,并导入新华三等客户,同时普诺威培育的5GRF市场增长迅速,将持续提供增长动能。

“牙茅”通策**疗公布2021年和2022年**季度业绩。

4月27日晚间,通策**疗**份有限公司(通策**疗,600763)公布2021年业绩,营业**27.81亿元,同比(较上年同期)增长33.19%;归母净利润7.03亿元,同比增长42.67%;归母扣非净利润9.39亿元,同比增长32.59%。

通策**疗年度营收和归母净利润以及增长率的变化趋势 来源:wind

从业务板块来看,通策**疗从**疗服务**26.32亿,同比增长31.06%,占营业**的94.67%,为公司主要的**来源,**疗服务**中,口腔**疗服务**为26.15亿元,其余为**生殖**疗服务**。

2021年报显示,通策**疗口腔**疗服务营业面积超过20万平方米,开设牙椅2246台,口腔**疗门诊量达到279.82万人次。浙江省内依然贡献了大部分**疗服务**,2021年省内**疗服务**23.74亿元,占比90%。

对于通策**疗集中发展策略,通策**疗董事长吕建明在《致全体**东的**信》中提到,如果我们27.8亿**分散在全国各地,增加巨大的管理成本不说,每一处都不是别人的对手。我们今天集中在浙江,尤其是集中在杭州地区,便没有人是对手,无论是民营的还是公立的。

通策**疗**季度营收和归母净利润以及增长率的变化趋势 来源:wind

与2021年报同时发布的还有2022年**季度业绩表现,显示营收6.55亿元,同比增长3.74%;净利润1.66亿元,同比增长1.25%;归母净利润1.66亿元,同比增长1.25%;归母扣非净利润1.63亿元,同比增长0.99%;经营活动产生的现金流量净额6480万元,同比下降49.45%。

对于**季度业绩增长趋缓的原因,通策**疗解释称,今年**季度公司业务受疫情影响较大。

截至4月27日收盘,通策**疗报123.33元/**,跌4.67%,市值395.4亿元。

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