风语筑2021年净利润4.39亿元同比增长28.12%

2022-05-14 14:06:18 文章来源:网络

风语筑2021年,公司实现营业**29.40亿元,同比增长30.30%;实现归属于上市公司**东的净利润4.39亿元,同比增长28.12%。受到党建、政府及企业对展示和文化空间的需求不断加大,公司文化及品牌数字化体验空间业务的营业**由2020年的7.76亿元增长至2021年的17.19亿元,同比大幅增长121.51%。报告期内,公司新签订单35.97亿元,较上年同期增长17.20%,其中文化及品牌数字化体验空间新签订单23.09亿元,同比增长12.89%,数字化产品及服务新签订单6,455.56万元,同比增长135.21%。截止2021年12月31日,公司在手订单余额53.51亿元,在手订单充沛,未来业绩确定**高。

公司积极运用元宇宙相关要素来提升线下及线上展示的效果。在政府积极推动数字经济的浪潮下,公司作为展览展示领域龙头,将会迎来更大市场空间。对于线上展览来说,丰富的细节和渲染效果会使线上展示效果慢慢逼近线下甚至逐渐超越线下,叠加疫情对于线下展览的限制,线上展览的形式会越来越受到欢迎和认可,线上展览的形式也扩大了潜在的市场空间。2021年,公司率先与国内元宇宙**达成生态共建合作伙伴关系,以“城市元宇宙”为战略发展契机,拓展元宇宙3D虚拟建筑设计、渲染开发及数字空间运营业务。在NFT数字藏品板块,公司推出风语筑元宇宙数字艺术馆,依托公司在数字艺术、文**藏品、传统文化IP等方面的资源,结合雷电所、要看文创自主孵化或引进的线下商业文创展览,打造线上、线下联动的沉浸式观展体验,打通从3D设计、内容开发及运营到数字藏品铸造发售的商业路径。在虚拟场景及数字虚拟人板块,全资子公司浙江风语宙携手新华社推出全国“两会”元宇宙报道活动,并为湖南卫视打造全息虚拟舞台,为安徽卫视打造数字虚拟主播。

盈利预测与投资评级:受到疫情影响,公司2022Q1营收及利润不及预期,我们下调此前盈利预测,预计2022-2023年实现EPS1.07(-0.34)/1.47(-0.18)元,新增2024年EPS预期1.77元,对应2022-2024年PE15/11/9X。作为数字展示的龙头,对于线上展览的发展,公司不仅拥有众多城市展馆和**物馆的建筑数据,并且储备了渲染技术团队,还投资了相关技术公司,看好公司由线下展示扩大到线上展示以及后期线上运营维护带来的第二增长曲线,维持“买入”评级。

山西证券**份有限公司林帆对长城汽车进行研究并发布了研究报告《一季度业绩承压,主营业务盈利环比好转》,本报告对长城汽车给出买入评级,当前**价为23.81元。

长城汽车(601633)

投资要点:

Q1营收和净利润增速均低于预期。公司发布2022年一季报,Q1实现营收336.2亿元,同比+8.0%,环比-26.3%;归母净利润为16.3亿元,同比-0.3%,环比-8.3%;扣非归母净利润为13.0亿元,同比-2.4%,环比+137.0%。营收和净利润增速均低于预期,主要由全球疫情反复芯片供应依然紧张及国内3月开始的疫情加重需求放缓所致。

Q1**环比下滑,但主营业务盈利改善明显。今年Q1公司销量为28.4万辆,同比-16.3%,环比-28.5%;营收增速分别为同比+8.0%,环比-26.3%;扣非归母净利润同比-2.4%,环比+137.0%,均强于销量增速,显示盈利能力进一步增强。Q1公司车均单价约11.9万元,同比+2.7万元,环比+0.4万元,坦克等高端车型拉动售价进一步显现。

Q1控费能力优秀,毛利率逆势提升。Q1公司扣非净利润增速远好于营收,得益于毛利率的快速提升(毛利率为17.2%,同比+2.1pct,环比+1.9pct)。我们预计随着产品结构持续改善,以及疫情缓解后产销量复苏,毛利率有望进一步提升。公司的费用率基本保持稳定,Q1的销售/管理/**务/研发费用率分别为3.1%/3.5%/0.9%/3.9%,整体费用率管控相当优秀。预计下半年随着2021年**权激励计划的行权,**权激励摊销对费用的影响有望减弱。

盈利预测、估值分析和投资建议。预计公司2022-2024年归母公司净利润为77.5/108.0/129.1亿元,同比增长15.2%/39.4%/19.5%,对应EPS为0.84/1.17/1.40元,PE为29.0/20.8/17.4倍。我们维持“买入-A”的投资评级。

风险提示:疫情反复的影响超预期,新产品销量低于预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华安证券陈晓研究员团队对该**研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.38%,其预测2022年度归属净利润为盈利99.66亿,根据现价换算的预测PE为22.05。

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