老百姓三年归母净利润复合增长率目标18.17%

2022-09-23 05:53:09 文章来源:网络

7月31日,公司发布《2022年限制******激励计划(草案)》,首次授予****拟授予价格为16.78元/**,拟激励对象总人数不超过321人,**括高级管理人员、中层管理人员及核心**干;

本次激励计划拟向激励对象授予的限制******数量为310.54万**,约占本激励计划草案公告时公司**本总额的0.533%,其中首次授予267.27万**,约占公司**本总额的0.459%。

事件点评:

三年归母净利润复合增长率目标18.17%,公司业绩增长确定**提高。本次激励计划在公司和个人两个层面设置绩效考核指标,其中公司层面以2021年归母净利润为基数((剔除激励计划支付影响),要求2022-2024年归母净利润增长率分别不低于15%、40%和65%。假设首次授予日为2022年9月初,2022-2025年分别需摊销费用688万元、1699万元、794万元和296万元。以三年业绩恰好达成公司层面业绩考核要求计算(剔除激励计划支付影响),2022年Q2-Q4、2023年、2024年,公司的归母净利润增长率分别为19.50%、21.74%和17.86%,三年复合增长率为18.17%。对比公司2019-2021年三年归母净利润复合增长率15.44%,我们认为,此次激励目标设置力度较大,激励作用较强,公司未来发展确定**或将进一步提高。

“四驾马车”+数字化科技转型,看好公司长期发展。公司坚持直营、星火并购、加盟、联盟的“四驾马车”立体深耕模式,截至2022年Q1,公司拥有门店总数8612家,其中加盟2370家,直营6242家。此外,公司全面推动数字化工具管理,降本增效的同时为进一步规模化发展奠定基础。

盈利预测及投资建议

随着公司持续外延并购扩大市场份额,我们预计公司2022-2024年归母净利润7.90、9.99和12.32亿元,对应增速分别为18%、26%和23%,维持“增持”评级。

1)“宁王”大**7.01%,带动新能源板块7月13日走强。消息面,市场传闻宁王的中报可能远超市场预期,而此前宁王因为一季报不及预期暴跌,拖累了新能源板块的市场表现。进入7月之后,市场即将迎来中报业绩预告和季报的集中披露期,中报业绩或将成为市场关注的焦点,晚间**国6月CPI数据公布,通胀压力创出历史新高。叠加科技板块前期大**带来的调整压力,需有一定心理准备。

2)7月13日**板块表现不俗。华泰证券认为,**版号发放节奏**有望推动**公司业绩和估值逐渐从底部修复。

正文

7月13日市场指数出现了分化,上证综指早盘探底回升,午后冲高回落,尾盘再度翻红,微**0.09%,深证成指、创业板指盘中均拉升走高,创业板指由跌1%反转至**超1%,截至收盘,深证成指上**0.56%,创业板指上**1.63%。盘面上看,受“宁王”大**的带动,新能源板块7月13日表现亮眼,**板块13日跌幅居前。个**方面当日**多跌少,上**家数超3300家,下跌家数不足1300家。

量能方面,7月13日两市成交金额再度萎缩,全日成交约9400亿元。北向资**面,当日净流出68.74亿元,其中沪**通流出37.84亿元,深**通流出30.90亿元。分时来看,北向资金主要是午后流出较多,也拖累了市场指数由强转弱。

近期北向资金流入流出情况,数据来自于WIND

板块方面,由于“宁王”大**7.01%,直接带动新能源板块走强,碳中和50ETF(159861)上**2.13%,新能源车ETF(159806)上**1.76%。消息面,昨日有媒体报道称,宁德时代、欣旺达、亿纬锂能的磷酸锰铁锂电池已在今年上半年通过电池中试环节,正在送样品给车企测试,宁德时代计划于今年下半年量产该产品。

此外,还有市场传闻,宁德时代的中报可能远超市场预期,而此前宁王因为一季报不及预期暴跌,拖累了新能源板块的市场表现。进入7月之后,市场即将迎来中报业绩预告和季报的集中披露期,中报业绩或将成为市场关注的焦点。后续可重点关注新能源板块个**的中报业绩情况。晚间消息**国6月CPI同比升9.1%,为1981年以来**大增幅,预期升8.8%,前值升8.6%。

7月13日**板块表现不俗,**沪港深ETF(517500)上**1.44%,**ETF(516010)也上**1.43%。

华泰证券认为,**版号发放节奏**有望推动**公司业绩和估值逐渐从底部修复。业绩层面,受未成年人保护新规及**版号停发影响,22年5月****行业增速已经达到20年以来低谷,**同比下滑6.7%;而随着**版号自22年4月以来**发放,**供给的数量和质量持续增加。后续可以继续关注**沪港深ETF(517500)、**ETF(516010)等相关标的。

近期,高温天气来袭,上海徐家汇站的气温13日达到了40.9℃,追平了有气象记录以来(1873年以来)的**高气温记录。高温天气之下,用电用煤需求就上升了。随着国内大范围迎来高温天,叠加经济复苏的趋势,多地电力负荷攀升至历史高位。

在7月13日的市场上,电力板块也是表现不俗,**幅超1.5%,而煤炭板块的表现略差一些,煤炭ETF(515220)**幅为0%。之所以表现略差一些,主要是受到近期商品市场下跌的情绪波及,隔**原油大幅下跌超7%,带崩了商品期货市场,不过焦煤焦炭品种的表现相对抗跌,这也与煤炭本身需求较旺形成支撑有关。

尽管二季度的煤炭价格相较一季度高位有一定的下降,但从历史上来看,目前的煤炭价格依然维持在非常高的位置。而在迎峰度夏的背景之下,煤炭的需求或支撑煤价继续维持在相对比较高的位置。高企的煤价也将助力煤炭企业的中报的业绩表现,7月中报业绩也会逐步成为市场关注的焦点。后续可以继续关注煤炭ETF(515220)。

风险提示

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得**,也不是替代储蓄的等效理**方式。

无论是****ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期**的证券投资基金品种,其预期**及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板****,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。

板块/基金短期**跌幅列示仅作为文章分析观点之**材料,仅供参考,不构成对基金业绩的保证。

文中提及个**短期业绩仅供参考,不构成****推荐,也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当**管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。

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